創投孵化將成為解決創投領域發展不平衡的重要手段

2014年9月，“大眾創業萬眾創新”在夏季達沃斯論壇上正式被提出。三年來，特別是隨著《國務院關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》（國發[2016]53號）文件的頒布實施，我國創業投資領域呈現出快速發展之勢。截至目前，我國已成為僅次于美國的創投資本第二大國，各類天使投資基金、風險投資基金、私募股權投資基金管理的總資產近兩萬億元人民幣，各類創業投資對于我國雙創工作的快速推進起到了重要的推動作用。當然，在肯定成績的同時我們也必須看到，創投領域仍然存在著眾多發展不平衡、不充分問題，主要表現在：

一是區域間發展不平衡。據清科研究院統計，長期以來僅北京、上海、深圳、杭州、廣州五個城市就聚集了全國四分之三的創投資源，而就創投人才而言這五個城市聚集比重更高，這意味著其他城市無論是天津、重慶等一線直轄市還是中西部地區三四線城市的創投資本相對于創業活動而言均存在著不同程度的短缺。

二是領域間發展不平衡。目前，我國創投資本大都熱衷于追逐與互聯網相關的商業模式創新型創業項目，其原因就是這類項目估值計算相對簡單，變現較快。相比較而言，我國大多數創投資本對于需要較高專業知識和較長研發周期的技術創新型創業項目則涉獵較少。這一領域間不平衡一方面加劇了近年來我國商業模式創新型創業領域頻繁出現的全行業泡沫和快速興衰，另一方面導致中西部地區對于實體經濟轉型升級有重要意義的技術創新型創業項目卻呈現嚴重“缺血”的困局。同時，對于以用戶數來衡量估值的投資理念也加劇了創投資本向C端用戶大量聚集的特大型城市集中的問題也造成了我國商業模式創新型“獨角獸”企業的虛假繁榮。

三是早期投資發展不充分。顯然，從創投資本結構上來說，對于創業活動推動作用最大的還是天使投資等早期創投資本支持。但相比較風險投資（VC）、私募股權投資（PE）而言，我國天使投資發展很不充分。一方面是總量不足，根據清科研究院數據，連續兩年我國天使投資占全部創業投資總額的比重不足10%；另一方面是天使投資大有VC、PE化的趨勢，我國天使投資平均單個項目投資額超過630萬元，遠高于美國的34萬美元，使得真正的早期項目很難獲得真正意義上的天使投資的支持。

四是創業投資技能不充分。理論上，創業投資的基金管理人（GP）需要憑借超出常人的戰略眼光和投資技能以便賺取超過平均投資回報水平的超額回報。但反觀我國特別是近年來，“風口”的概念成為創投領域各方關注的焦點。眾多投資人熱衷于預測風口，追捧風口，投資風口。一時間，投資人不再關注投資技巧和專業技能，似乎只要找到“風口”并跟風投資，就可以無往而不勝。但實際情況是，無論是前兩年的O2O、虛擬現實、互聯網金融還是當前的分享經濟這些業內大熱的“風口”無一例外的出現快速由無序擴張到全行業蕭條的波動，顯然這些行業泡沫的快速破滅造成了本可以創造更大價值的創業投資的巨額損失。

有效解決上述創投領域發展不平衡不充分的問題亟需采取超常規的方法在全國培育一大批熟悉國情、熟悉市場、熟悉產業、熟悉實體經濟、熟悉現代投資理念的創投基金管理團隊和投資人?；谏鲜鲂枨?，2016年以來以創投孵化為代表的一批新型孵化器在深圳應運而生。這些孵化器將以孵化創業項目為核心的孵化模式改變為孵化創投機構和投資人為核心的新型孵化模式，探索形成了“以投帶創，批量孵化專業創投人”的新模式，對于有效解決我國創投領域發展不平衡不充分的問題、推動創投資本更好地服務創新創業、服務實體經濟轉型升級發揮了重要的作用。

日前，黑龍江省委書記張慶偉、省長陸昊率領由省政府各主要部門領導、各地市市委書記和市長等60余人組成的黑龍江黨政代表團在廣東省長馬興瑞、省政府秘書長李鋒、深圳市市長陳如桂等領導陪同下實地考察了位于深圳的前海創投孵化器有限公司。這是繼國家發展改革委、科技部、中國科協之后，前海創投孵化器有限公司在年內迎來的又一批高層領導考察團，也是今年國務院關于雙創的頂層設計文件——《國務院關于強化實施創新驅動發展戰略 進一步推進大眾創業萬眾創新深入發展的意見》（國發〔2017〕37號）中明確提出“探索將創投孵化器等新型孵化器納入科技企業孵化器管理服務體系，并享受相應扶持政策”以來，相關領導再一次為以前海創投孵化器為代表的創投領域模式創新點贊。

2017年10月，在中國創新創業發展研究中心等單位指導下，前海創投孵化器有限公司聯合國家部委、各地政府、知名創投機構、投資界資深人士、科研機構、商會協會、產業平臺等近百家單位正式啟動“全國創投主體培育工程”。工程旨在運用講座、培訓、實習等標準化能力建設體系和線上線下相結合的現代化培訓方法，用五年時間在各地特別是國家區域類大眾創業萬眾創新示范基地有效培育孵化培育10000名創投資本有限合伙人、5000名天使投資人、200家創投機構(基金)，為各地打造既具備較高創投資本管理能力又熟悉本地創業環境和產業特點的各類天使投資、風險投資和私募股權投資機構和投資人。